移动版

建筑材料行业周报:水泥的两个“靴子”

发布时间:2017-02-05    研究机构:兴业证券

投资要点

本周投资策略:

近期水泥板块表现突出,我们梳理了本轮行情的两大内在驱动逻辑:

1)基本面淡季不淡,阶段性超预期:一方面淡季价格回落幅度小,同时因淡季熟料停产较早且执行较好但暖冬天气延长下游施工致使厂家库存低位运行,3月价格看涨预期浓厚。

2)供给侧改革带来估值中枢提升:16年钢铁、煤炭供给侧改革起到良好的示范效应,市场对同为产能过剩行业水泥和玻璃有较大的预期,而且从16年行业产量控制结果看执行情况较好,未来行业盈利中枢上移。 我们认为,向后看水泥行情将遇到3月需求、供给侧改革方案这两个“靴子”落地。站在目前时点,市场对基本面的预期较为充分,3月需求的“靴子”落地会对水泥行情产生波动,可适当谨慎,全年我们维持水泥价格高位震荡的判断,但供给侧改革或贯穿全年,协会、企业的积极性较高,建议重点跟踪。

继续推荐偏成长的鲁阳节能,“价值组合”:伟星新材、海螺水泥,以及关注拐点型公司濮耐股份,另外较大幅跌破大股东/高管持股价的优质公司龙泉股份、长海股份(300196)也要格外关注,17年存在一定的预期差。

申请时请注明股票名称